Доцент, д-р Саттамрам Тхаммабутди выступил с замечанием о том, что мы теряем огромные упущенные возможности из‑за того, что Фонд социального страхования находится в рамках государственной бюрократической системы. Он выразил озабоченность тем, что застрахованные лица лишаются возможностей получить адекватную доходность, и усомнился в том, что руководители фонда нуждаются в пенсии из этого же фонда.
29 января 2026 года доцент, д-р Саттамрам Тхаммабутди (ассистент-профессор, Колледж междисциплинарных исследований, Университет Тхамаcат) после участия в дискуссии «Взгляд на будущее инвестиций: Социальное страхование» в The Society at Gaysorn Tower заявил, что у многих вызывает вопросы система социального страхования, являющаяся крупнейшим инвестиционным портфелем в стране. По его оценке сейчас объём активов фонда приближается к почти 3 триллионам бат, а объёмы торгов на тайском фондовом рынке исчисляются сотнями миллиардов.
Тем не менее цель сегодняшнего мероприятия, по его словам, не в разоблачениях: общественности и так уже видна общая картина. Важнее подчеркнуть, что есть выход из ситуации. Он вновь обратил внимание на тот факт, что пребывание фонда в рамках госаппарата означает значительные упущенные возможности. В своём выступлении он сопоставлял ситуацию с эффективными крупными пенсионными фондами в мире — Норвегии, Южной Корее и Малайзии — которые когда‑то проходили через кризисы, схожие с нынешним, но сумели признать проблемы и провести реформы.
Видение состоит в том, что вывод из строгой государственной системы позволил бы исправить инвестиционные проблемы фонда, повысить эффективность и установить привязку доходности к интересам застрахованных. При этом новая структура может сохранять государственное участие в виде юридического лица под контролем государства — подобно Банку Таиланда, Фонду пенсий государственных служащих или телевидению Thai PBS. Это было бы не приватизацией в классическом смысле, а превращением в гибридную модель с большей демократичностью: возвращением контроля и прозрачности в работу правления и вовлечением граждан в надзор.
Он отметил, что у соцстраха уже есть механизмы участия: прямые выборы правления, но одновременно фонд остаётся в рамках административной структуры, что ограничивает гибкость. Новая модель должна дать реальное участие граждан и усилить подотчётность управления.
На вопрос, как именно изменится инвестиционная модель, доцент ответил, что ранее было одобрено распределение активов с долей высокорискованных инструментов до 40%. Однако в условиях бюрократических процедур реформа займёт около 15 месяцев, что означает фактическое применение новой структуры лишь в 2028 финансовом году: тогда доля рискованных активов предполагается увеличить до 50%, и 50% оставить в низкорисковых инструментах. По его словам, именно задержки, вызванные нахождением в государственном механизме, и создают значительные упущенные возможности, потому что фонд не может привести портфель в соответствие с международными стандартами оперативно.
«Инвестиции соцстраха носят межпоколенческий характер: мы вкладываем сегодня, чтобы получить доход и обеспечить пенсии через 20–30 лет. Поэтому портфель не должен требовать чрезмерного оперативного вмешательства, но он должен быть прозрачным, понятным и правильно спланированным сейчас, чтобы дать ожидаемую доходность через 20–30 лет. Оставание в рамке госаппарата лишает застрахованных этих возможностей. Надо помнить, что руководители фонда сами, по сути, не будут пользоваться пенсиями фонда — ущерб в доходности несут только застрахованные», — сказал он.
Далее он напомнил, что за последние два года была проведена корректировка новой стратегии распределения активов (SAA), что дало положительный эффект, а также совпало с благоприятной конъюнктурой на рынке долговых бумаг, что улучшило видимость портфеля. Однако рассчитывать на случай и благоприятный рынок в долгосрочной перспективе недостаточно: требуется независимое и долгосрочно спланированное инвестирование, привязанное к интересам застрахованных.
По его мнению, сейчас как нельзя лучше подходит политический момент: выборы 8 февраля дают шанс на быстрые реформы. Он отметил, что несколько партий уже высказываются в пользу срочной реформы соцстраха. Так, одна из партий предлагает вывести фонд из государственной администрации в формате «90+10 дней», а в Пхеутхай (Pheu Thai) представители заявляли о возможности выбора состава правления, включающего медиков и других специалистов.
Он также подчеркнул, что для организации выборов правления достаточно схемы «1 человек — 7 голосов», и не видит препятствий для реализации таких механизмов. По его словам, важно получить поддержку со стороны ключевых политических лидеров и обеспечить парламентское большинство (он упомянул необходимость как минимум 250 депутатов), чтобы проводить такие реформы.
На вопрос, как именно можно направить средства фонда для приумножения капитала, доцент заметил, что фонд всегда управлял собственными средствами; правительство лишь незначительно участвовало в управлении средствами зарплат государственных служащих. Он обратил внимание, что основная статья расходов — зарплаты сотрудников, которые составляют порядка 5 млрд бат в год, а также более 1 млрд бат ежегодно уходит на IT‑бюджет, в том числе на поддержку и обслуживание.
По его мнению, необходимо честно разделять ответственность и не наказывать сотрудников, не причастных к вопросам государственных закупок. Очевидно, что можно оптимизировать расходы: например, сократить избыточные затраты на персонал и пересмотреть IT‑подходы, перейдя на «cloud‑first» решения. Министерство цифровой экономики и общества обладает компетенциями в этой сфере, и Фонд может сократить расходы на покупку и поддержку инфраструктуры. Если фонд выйдет из рамок госаппарата, административные расходы можно снизить с потолка в 10% до примерно 3%, что по его мнению остаётся управляемым и совместимым с задачами фонда.
В ответ на слова заместителя пресс‑секретаря Фонда о том, что средняя зарплата сотрудников эквивалентна примерно 80 бат на человека в год, он отметил, что за этой средней цифрой скрывается экономика масштаба (economies of scale) — базовый экономический принцип, и нельзя примитивно делить общие расходы на число застрахованных. Некоторые системы проектируются таким образом, что стоимость использования не зависит от числа пользователей. В обсуждениях по закупкам IT‑систем часто поднимается вопрос реального уровня использования и того, как считать среднюю нагрузку на человека; таких данных бывает недостаточно. Он считает необходимым детально проверять эффективность каждого расхода и приводит в пример такие пункты бюджета, как календари и костюмы, которые требуют скрупулёзного аудита.
(Иллюстративное фото)